Bisnis.com, JAKARTA — Presiden Federal Reserve Bank of Atlanta, Raphael Bostic, mengatakan bank sentral AS kemungkinan hanya akan melakukan satu kali pemotongan suku bunga tahun ini seiring dengan kenaikan tarif yang menghambat kemajuan dalam upaya disinflasi.
"Saya memprediksi Pemangkasan menjadi satu kali terutama karena saya pikir kita akan melihat inflasi sangat tidak stabil dan tidak bergerak secara dramatis dan jelas menuju target 2%. Karena itu sedang ditunda, saya pikir jalur yang tepat untuk kebijakan juga harus ditunda," kata Bostic dikutip dari Bloomberg, Selasa (25/3/2025).
Bostic kini melihat pertumbuhan harga kembali ke target 2% Fed pada suatu titik di awal tahun 2027. Itu sejalan dengan perkiraan rekan-rekannya yang dipublikasikan pada pertemuan kebijakan pekan lalu. Para pejabat pada September 2024 memperkirakan mereka akan mencapai target mereka pada tahun 2026.
Proyeksi terbaru juga menunjukkan para pembuat kebijakan lebih menyukai pemotongan setengah poin persentase tahun ini, tidak berubah dari Desember 2024, menurut perkiraan median. Namun, lebih banyak pejabat memperkirakan hanya satu kali pemotongan atau tidak ada pemotongan sama sekali.
Bostic menekankan bahwa ketidakpastian yang disebabkan oleh seringnya perubahan kebijakan Presiden Donald Trump membuat perkiraan ekonomi menjadi lebih sulit.
Meskipun demikian, dia melihat produk domestik bruto (PDB) AS tumbuh sebesar 1,8% tahun ini, turun dari 2,1% pada Desember 2024. Bostic memperkirakan tingkat pengangguran akan berakhir tahun ini di sekitar 4,2% atau 4,3%, yang menurutnya masih cukup kuat menurut standar historis.
Baca Juga
Bostic mengatakan penerapan lebih banyak tarif menambah risiko kenaikan inflasi, dan penurunan sentimen atau peningkatan PHK akan menimbulkan risiko penurunan lapangan kerja. Namun, dia juga menekankan bahwa dia menunggu hingga perubahan kebijakan diterapkan sebelum menyesuaikan perkiraannya lebih lanjut.
"Mengingat seberapa cepat kebijakan berubah dari minggu ke minggu dan bulan ke bulan, akan sangat sulit bagi saya untuk, dengan keyakinan apa pun, menerima berbagai hal sampai kita benar-benar melihatnya diterapkan dan bertahan," katanya.
Debat Sementara
Ketua The Fed Jerome Powell, yang berbicara pekan lalu setelah Fed tidak mengubah suku bunga, menegaskan kembali bahwa pihaknya tidak terburu-buru untuk menyesuaikan suku bunga. Dia mengatakan bahwa ekonomi AS berada pada posisi yang kokoh meskipun sentimen konsumen sedang lesu.
Powell memperkirakan dampak inflasi dari tarif akan bersifat sementara, yang menandakan bahwa para pejabat dapat melihat dampak harga dari tarif dan suku bunga yang lebih rendah jika pasar tenaga kerja melemah secara substansial—selama ekspektasi inflasi jangka panjang tetap stabil.
Ketua Fed dan pembuat kebijakan lainnya telah meremehkan serangkaian laporan dari Universitas Michigan yang menunjukkan peningkatan ekspektasi inflasi jangka panjang, dengan mengatakan bahwa ukuran lain dari inflasi yang diharapkan sebagian besar tetap stabil.
Penggunaan kata "sementara" oleh Powell mengejutkan banyak pengamat Fed karena hal itu menghidupkan kembali istilah yang digunakan pejabat bank sentral sepanjang 2021 untuk menggambarkan dampak pandemi terhadap tekanan harga. Dalam hal itu, Powell dan yang lainnya pada akhirnya terbukti salah besar.
Bostic enggan menerima istilah tersebut. "Saya tidak akan mengatakan kata itu," katanya. "Tidak."
Meskipun tarif secara historis memiliki dampak satu kali pada harga, Bostic mengatakan bahwa lonjakan harga tinggi baru-baru ini dapat berarti dampak yang lebih berkelanjutan kali ini.
"Kita baru saja melewati periode inflasi tinggi, jadi konsumen sangat peduli. "Saya khawatir mereka mungkin lebih sensitif terhadap harga yang lebih tinggi saat ini daripada sebelumnya. Namun, mungkin tidak, dan kita harus melihat bagaimana hasilnya nanti," ujar Bostic.
Bostic juga mengatakan dia lebih suka mempertahankan suku bunga, bahkan jika itu berarti Fed mungkin harus bergerak lebih tegas di beberapa titik. Dalam lingkungan yang tidak pasti saat ini, itu lebih baik daripada mengambil risiko bergerak ke arah yang salah dan kemudian harus membalikkan arah.
Independensi The Fed
Dalam pertemuan pekan lalu, para pejabat Fed mengumumkan bahwa mereka akan memperlambat laju jatuh tempo obligasi pemerintah dari neraca bank sentral. Bostic mengatakan bahwa dia lebih suka mempertahankan laju saat ini hingga tiba saatnya untuk menghentikan semuanya.
Bostic juga mengatakan bahwa ia akan "memikirkan" penjualan kepemilikan sekuritas hipotek Fed secara langsung, selama hal itu tidak mengganggu pasar hipotek atau pasar uang secara lebih luas.
Bostic juga mengatakan pekerjaan para pembuat kebijakan Fed akan semakin sulit jika pengadilan AS membuka jalan bagi presiden untuk memecat gubernur Fed.
Pemecatan dua komisaris Demokrat untuk Komisi Perdagangan Federal oleh pemerintahan Trump dipandang sebagai tantangan paling langsung terhadap putusan Mahkamah Agung tahun 1935 yang membuka jalan bagi badan-badan independen yang sekarang mengisi pemerintahan AS.
"Itu akan membuat pekerjaan menjadi lebih sulit, karena Anda akan menghadapi tekanan yang lebih intens, di setiap cakrawala waktu, daripada yang kita hadapi sekarang," kata Bostic. "Bukan berarti itu mustahil. Itu hanya lebih sulit."
